Le Financement des PME

Face à un besoin de financement, une démarche structurée est essentielle pour les TPE et les PME dans le contexte économique actuel. Il est à craindre, en effet, que le financement des PME soit rendu plus difficile dans un avenir proche du fait de la situation du demandeur.

Il devient d'autant plus important, pour les entrepreneurs, de bien cerner leurs besoins pour trouver les financements adéquats qui peuvent être des financements alternatifs aux banques. Les entreprises et leurs conseils doivent trouver dans leurs démarches des pistes pertinentes sur le plan financier.

Ce blog abordera en 4 étapes :

- comment définir le besoin de financement de l'entreprise ?

- quelles solutions répondent aux spécificités et à la situation de l'entreprise ?

- quels outils simples utiliser pour suivre et piloter son financement ?

- comment réussir une demande de crédit auprès de la banque ?

Etape 1 – Savoir définir le besoin de financement de l'entreprise

L'entreprise qui veut solliciter un concours bancaire, et plus généralement avoir accès à un financement, doit être en mesure de justifier sa demande. Pour ce faire, sa direction, ou son conseil, doit savoir la replacer, face à son interlocuteur, dans le cadre de sa stratégie globale et, de préférence, pouvoir lui attribuer un support économique.

• La nature du besoin de financement : pourquoi a-t-on besoin de capitaux ?
  

Face à un besoin de financement, l'entreprise doit analyser à quel emploi elle le destine et énoncer l'objectif qu'elle poursuit. Il n'est jamais inutile que ces éléments, même évidents, soient clairement formalisés. Cette première analyse permet de cerner :

- le type de crédit nécessaire : crédit d'investissement ou crédit de trésorerie ;

- la durée du financement et l'étalement de son remboursement ;

- la phase de développement à financer et sa durée.

Pour financer ses investissements techniques...

L'entreprise peut avoir besoin de financer ses investissements techniques (par des concours à moyen et long termes, nous allons le voir plus loin) dans les objectifs suivants :

- continuer à produire (maintien de l'outil de travail) ;

- produire plus (augmentation de sa capacité technique) ;

- produire mieux (amélioration de sa productivité ou de sa qualité) ;

- se diversifier ou innover, faire de la recherche et du développement.

... ou pour financer son cycle d'exploitation...

Financer le cycle d'exploitation (concours à court terme) va permettre à l'entreprise d'améliorer sa trésorerie journalière par le paiement de ses fournisseurs, de son personnel, de ses impôts et charges, mais aussi pour faire face à la saisonnalité de son activité.

... ou pour résoudre un problème de trésorerie passager

Devoir financer sa trésorerie ne doit être qu'occasionnel et rester limité dans le temps.

Attention si ce besoin se révélait permanent, il existerait une insuffisance de la structure financière, nécessitant un financement stable à moyen ou long terme pour reconstruire le fonds de roulement.

• De quel volume de ressources l'entreprise a-t-elle besoin ?
  

C'est seulement après avoir déterminé les raisons du besoin de financement et la qualité des ressources recherchées en fonction de ce besoin, que se pose à l'entreprise la question du volume du crédit, de sa nature et des conditions de remboursement.

La demande de crédit doit être adaptée à la situation de l'entreprise

Il s'agit de déterminer le volume du crédit en fonction de la taille de l'entreprise, de sa structure financière et de son évolution technique et commerciale.

Une situation actualisée à la date de la démarche doit, au préalable, être établie et l'entreprise doit mener son évaluation du besoin de ressources en recensant :

- les disponibilités (ce qui reste à percevoir et ce qui est dû) ;

- la structure des postes clients et fournisseurs ;

- les dettes fiscales et sociales ;

- les gros décaissements (remboursements, investissements et crédit-bail) ;

- les départs en retraite, procédures, contentieux fiscaux ou autres.

À ce stade, apparaît la nécessité d'établir un plan de trésorerie et un plan de financement à la fois dans un objectif interne de pilotage et pour préparer le support de la demande de financement. Ces documents chiffrés en données prévisionnelles permettent une projection prospective et réaliste des conséquences (négatives ou positives) de la demande de financement.

Le volume à financer pourrait-il être réduit ?

L'entreprise et son conseil ne doivent pas omettre de se poser les questions suivantes pour réduire le volume du besoin de financement.

Utiliser l'immobilier pour rééquilibrer la structure financière et réduire le recours à l'emprunt bancaire

-> Si l'entreprise est locataire, elle peut envisager de :

- vendre son droit au bail au bailleur et de signer un bail neuf ;

- vendre son droit au bail à un tiers et déménager pour des locaux moins chers, moins risqués ou plus performants ;

- faire financer l'activité par le bailleur contre un engagement de durée ou contre un complément de loyer.

-> Si l'entreprise est propriétaire, elle dispose des possibilités suivantes pour se financer :

- vente et déménagement ;

- vente et relocation sur place sans ou après travaux ;

- vente en réméré ;

- lease-back sans ou après travaux ;

- vente en dation ;

- bail à construction.

Est-il possible de minorer les investissements ?

- par la revente au comptant de certains équipements d'exploitation (machine ou matériel) et l'acquisition d'autres pour les remplacer en recourant à une location financière ou au lease-back ;

- par un arbitrage sur un immeuble, vente à une société civile immobilière ou à une société de crédit immobilier.

Plus largement, il peut être envisagé de céder des actifs non stratégiques de l'entreprise pour pouvoir couvrir une partie du financement.

Peut-on trouver une solution pour financer le besoin de fonds de roulement ?

- par le recours à un factor pour financer les créances clients ;

- par une amélioration du processus de facturation aux clients, dans l'objectif d'en raccourcir les délais ;

- par un suivi plus attentif des règlements clients, notamment par une systématisation des relances ;

- par la modification des conditions de règlement dans les contrats avec les nouveaux clients ;

- par l'allongement du délai de paiement aux fournisseurs d'exploitation (dans la limite de l'encadrement légal) ;

- par la réduction des stocks ;

- enfin, à titre temporaire, par le réaménagement des dettes sociales et fiscales.

Serait-il possible d'obtenir des subventions ou des aides ?

Peut-on faire appel à des aides, par exemple régionales ?

Pourrait-on remplir les conditions requises pour bénéficier d'une subvention ?

A-t-on pensé aux crédits d'impôt ?

Est-il envisageable d'ouvrir le capital ?

Si les besoins sont disproportionnés par rapport à la surface financière de l'entreprise, mais justifiés économiquement, ils nécessitent une ouverture du capital. Faut-il alors faire appel :

- aux actionnaires ou associés actuels ;

- à la famille ;

- au capital-investissement ;

- aux business angels ;

- aux holdings ISF, aux fonds de proximité ?

• Sur quelle durée rembourser un financement d'investissement pour respecter son équilibre financier ?
  

Les règles d'équilibre de la structure financière

Dans la plupart des cas, le fonds de roulement finançant les immobilisations par des capitaux permanents doit être positif pour maintenir une couverture satisfaisante des besoins financiers d'exploitation.

Dans certains secteurs, le fonds de roulement peut être d'un faible montant, voire négatif, si le besoin en fonds de roulement est, compte tenu de l'activité (par exemple, grandes surfaces), sructurellement négatif (dégagement en fonds de roulement) et contribue au financement des immobilisations.

Les besoins permanents (investissements et besoin en fonds de roulement) doivent être couverts par un financement à long terme :

- financer des emplois à long terme par des ressources à court terme créerait un risque de déséquilibre dans la structure de financement. Par exemple, des investissements industriels pérennes ne doivent pas être financés par le recours à l'escompte des créances ou à l'affacturage ;

- le financement du besoin en fonds de roulement d'exploitation structurel (déficit permanent de trésorerie dû à l'activité d'exploitation de la société) se fera par des fonds stables (dettes à long terme et fonds propres).

Le financement à court terme doit être réservé aux besoins temporaires.

Prévoir le remboursement du crédit : les contraintes

S'agissant du financement d'un investissement, la durée de l'emprunt ne doit pas dépasser celle de la vie du bien financé.

Avec quoi le crédit sera-t-il remboursé ?

Par l'autofinancement que génère l'entreprise au moment de l'emprunt, auquel s'ajoutera le résultat dégagé par l'investissement financé. Suivant que l'on est en présence d'un crédit d'investissement ou de restructuration, le remboursement passera par les résultats réalisés et/ou par le prix de revente d'un bien. Rappelons, en effet, que la capacité de remboursement de l'entreprise se limite au bénéfice net réalisé, ou attendu, auquel s'ajoutent les amortissements pratiqués.

La capacité d'emprunt bancaire de l'entreprise sera développée dans le prochain blog.

L'entreprise se finance par la valeur qu'elle crée

Les possibilités de levées de fonds d'une entreprise sont déterminées, par sa capacité à dégager une rentabilité et un cash flow positif. Ainsi une entreprise rentable aura plus de facilités à lever des fonds et à les rémunérer, tandis qu'une faible marge ou une rentabilité insuffisante seront un handicap à surmonter.